В статье попытаюсь обрисовать общий принцип анализа рынка, с целью прогнозирования курса криптовалют (Биткоина) в рамках до одного года, будущих трендов и создания эффективной торговой стратегии на базе торговых ботов. Статья сложная, написана языком метафор и аналогии с физическими объектами. Сделано это специально, чтобы лучше проиллюстрировать сложность рыночного анализа и фактическую невозможность предсказать точное движение цены.
В статье не будет разбора индикаторов, настроек TradingView и других технических инструментов (игрушек). Цель статьи проиллюстрировать логику рынка, создать понятную картину (нарратив), которая станет базой для понимания, как выстроить индивидуальную торговую стратегию.
Как определить тренд? – С такого вопроса эта статья началась. На консультации задали вопрос, на который в рамках этой статьи попытаюсь дать ответ.
При проектировании стратегии на основе торговых ботов, ключевым вопросом является определение тренда – именно понимание общего направления рынка дает точку опоры для алгоритмов торговли. Торговые боты снимают большую часть нагрузки на ежедневный и ежечасный контроль сделок, но логика торговых решений всегда отталкивается от некого общего понимания рынка, глобальных прогнозов направления движения цены.
В статье “Стратегия применения торговых ботов для инвестиций в криптовалюты” использовал модель 4 квадрантов – определение того, какие торговые боты применять в зависимости от текущего и будущего состояния рынка. Слабое место стратегии именно в том, что неправильный прогноз рынка и курса Биткоина приводит к череде неправильных действий, что, в свою очередь, несет убытки. Ошибка в этом вопросе может стать фатальной (очень убыточной).
Содержание:
- Концепция Рыночного водоема
- Рынки и Водоемы
- Рыба и другие обитатели рыночного водоема
- Роль государства
- Как сделать прогноз курса Биткоина на год?
Концепция Рыночного водоема
Представьте себе, что рынок это емкость с водой – ванна. Она может иметь форму и содержит объем воды. Форму ванны сложно поменять, а вот объем и состояние воды постоянно меняется. Если мы погрузимся в ванну с водой, то вытесним часть объема и уровень поднимается. Это будет тем сильнее заметно, чем ближе объем тела к общему объему воды.
Когда на рынок заходит большую игрок (группа больших игроков), уровень ценовых котировок вырастает. Думаю это всем очевидно.
Момент вхождения в рынок вызывает волнение (волатильность). Мы можем погрузить руку, проверить температуру воды и поднять волны на поверхности. Прежде чем погрузиться всем телом проверяем температуру и потом осторожно спускаемся сами. Мы боимся холодной воды и других неожиданностей, поэтому предварительно изучаем рынок, тестируем. Эти тесты вызывают волны. Иногда волнение от тестового погружения руки больше, чем от полного погружения тела. Мы не хотим лишних проблем (которые потом вытирать), поэтому всегда сначала проверяем, потом аккуратно погружаемся всем телом.
Когда большие игроки планируют погружение в новый рынок, то происходят предварительные погружения, тесты. Опытные игроки (а киты только такие) делают это аккуратно, чтобы не вызвать избыточных волнений. Однако большой объем тела неизбежно поднимает уровень рынка. Это закон физики, который работает и в рыночных условиях. Тестирование рынка перед погружением большого тела весьма яркий индикатор для прогноза курса криптовалют.
Рынки и Водоемы
В реальной жизни водоем значительно больше игрока – это бассейн, пруд или озеро. Погружение обычного человека на уровень котировок почти не влияет. Водоемы отличаются между собой исторически формой, объемом и связями. В водоемах есть обитатели – большая и маленькая рыба.
Связь между водоемами есть почти всегда (очень мало полностью изолированных рынков), но может сильно отличается по эффективности и проходимости. Используя аналогию и законы физики про два сосуда, если в одном водоеме резко поднялся уровень воды, то часть объема перетекает в соседний. В зависимости от типа рыночной связи между водоемами перетекание может происходит почти мгновенно или же с длительной задержкой.
На рынке криптовалют эффект задержки хорошо виден в альткоинах. Биткоин быстро реагирует на изменения индекса S&P 500, но альткоины, каждая монета в отдельности реагируют очень по-разному, иногда с большой задержкой (несколько дней или неделю) и это заметно даже по общему показателю Total3.
Все водоемы связаны между собой сложной сетью каналов в единую общую систему. Однако эти связи неравнозначны. Рынки влияют друг на друга, это влияние зависит от объема изменений и качества связи. Изменение объема в большом водоема неизбежно вызывает скачок уровня воды в соседнем водоеме меньшего размера. В обратную сторону работает значительно слабее: мелкий водоем почти не влияет на большой и глубокий.
Еще один признак для прогноза курса криптовалют и Биткоина: вышестоящий рынок резко наполняется ликвидностью.
Изменение S&P 500 сказывается на котировке Биткоина. Изменение цены Биткоина почти не влияет на S&P 500. Цена на нефть, инфляция, рынок труда и другие макропоказатели влияют на рынок криптовалют. На что влияет курс Биткоина? – Цены на чипы, инвестиции в альткоины, частично недвижимость в некоторых странах, венчурный рынок и стартапы в сегменте DeFi. Большой общий рынок влияет на меньший, локальный (отраслевой), который, в свою очередь, влияет на следующие, еще более узкие и специализированные.
Источники изменений на рынке
Два источника изменений рынка: внешний и внутренний.
Внешний источник изменений это объем, перетекание ликвидности из соседних водоемов-рынков. В соответствии с законами физики, с учетом сложной системы связей.
Внутренний источник это погружение в рынок новых обитателей (рыбы), которые вытесняют часть воды и тем самым поднимают котировки. Такие движения довольно хорошо отслеживают различные технические индикаторы, что помогает делать прогноз курса криптовалют в рамках месяца или квартала.
Эффект каскада
Нельзя не упомянуть эффект резкого роста рынка продиктованного цепочкой вышестоящих водоемов.
Уже приводил пример связи между S&P 500 и Биткоином. Однако есть более сложный и трудно предсказуемый вариант, когда рост отдельно взятого водоема несущественный (или водоем слишком мелкий), но он приводит в действие цепочку зависимых событий, в результате случается потоп – привычный уровень рынка сносит гигантской волной.
Нечто схожее происходит в случаях наводнений в реальном мире. Сезонные таяние снега, несколько дождей и ниже стоящие дамбы сносит, происходит наводнение в городе. Хотя казалось бы все знали заранее, что будут дожди и сезон таяния снега. Проблема именно в том, что эффект каскада можно предвидеть, но очень сложно угадать конечный размах и размер последствий.
Примерно то же самое сейчас происходит на рынке в сегменте ИИ. Однозначно развитие этой отрасли повлияет на многие рынки. Но делать прогноз влияния на курс криптовалют и Биткоина даже с горизонтом один год – невозможно.
Глубина водоема
В характеристики водоема надо внести показатель глубины.
В мелкие водоемы не может погрузится большое тело – большая рыба, киты. Для них это почти смертельный риск оказаться голым на берегу. Большая рыба ищет глубокие водоемы.
На мелком водоем легко поднимается волна от деятельности рыбы и он легко просматривается насквозь. Глубины больших рынков скрывают опасных обитателей и другие темные стороны рыночной жизни.
Эффект волны
На водоеме есть волны и приливы. Практически на каждом рынке можно увидеть сезонные изменения: как правило осень и начало весны характеризуются ростом рынка, лето и рождество – спад. В криптовалюте есть психологические волны с циклом примерно 3 недели, когда фаза активного роста и оптимизма сменяется фазой сомнений и критического анализа.
Именно волны чаще всего рассматриваются как элемент манипуляции рынком и в этом есть доля правда: любой школьник может устроить бурю в стакане. Однако организовать подобное в большом водоеме практически невозможно. В теории киты могут организоваться, чтобы поднять спекулятивное волнение, на практике это происходит редко – причины раскрою дальше.
Эффект засухи
Наверное каждый водоем однажды переживает эффект засухи, когда вода испаряется и рыба пытается уйти на глубину. Обитатели мелкого водоема умирают первыми. Некоторые рынки значительно более склонны к эффекту засухи, на других этого не наблюдается уже несколько десятилетий. Это один из элементов рыночного риска.
Рыба и другие обитатели рыночного водоема
Обитатели водоемов условно делятся на крупную, среднюю и мелкую рыбу. Естественно все градации крайне условны, интуитивно понятные.
Крупная рыба это конечно киты (“Smart Money”, институционалы, профессиональные игроки). Названий, определений и терминов много. С точки зрения концепции Рыночного водоема, это киты. Они большие, неповоротливые, вытесняют большие объемы и требует большой глубины. Они вынуждены быть умными и осторожными, потому что их объемы не позволяют жить в мелкой воде и повышают риск оказаться голым во время отлива или засухи. Даже простое проникновение в другой рынок требует осторожности, чтобы не взбаламутить водную гладь.
Именно под логику большой рыбы работают нарративы PR, образовательной деятельности и государственной пропаганды. (Об этом можно почитать здесь: “Почему торговать криптовалютой должен каждый человек?” и к этому вопросу еще вернемся в других публикациях.)
Средняя рыба – средний класс или “бухгалтер”. Чаще всего это успешная мелкая рыба, которая смогла вырасти до сравнительно больших размеров. Средний класс хорошо помнит веселую жизнь мелкой рыбы, но вынужден подстраиваться под новые условия, когда большое тело уже не позволяет так бодро прыгать по поверхности и перемещаться между рынками.
Мелкая рыбы (“мамкин трейдер”, “хомяки”, “багхолдеры”, Noobcoins, FOMO Traders и другие уничижительные термины). Это абсолютное большинство участников рынка. За счет маленьких размеров, молодости и подвижности, избытка энергии и стадных инстинктов они в постоянном движении. Много общаются между собой в поиске новых прибыльных рынок или стратегий выживания. Социальные сети на 99% состоят из сообщений мелкой рыбы. Размеры позволяют легко проникать на любые даже труднодоступные рынки. Энергия и наивность заставляют выпрыгивать из воды, сверкать на солнце брюшком – демонстрировать успех в Инстаграм.
Все три вида рыба характеризуются разным подходом к выживанию в водоемах, что зачастую продиктовано объективными требованиями. Киты тоже чувствуют радость жизни, но большое тело и возраст затрудняет прыжки из воды.
Сюда стоит добавить культурные и региональные особенности. Как рыба отличает по породе, так и люди отличаются по культуре. Более хищные, более консервативные, донные обитатели и охотники на глубине. В целом, жизнь в океане это жизнь охотника и добычи, где любой обитатель может стать жертвой более хитрого и агрессивного соседа.
Некоторые особенности Большой рыбы
Рыба увеличивает объем водоема. Большая рыба создает большой объем. По этой причине собственнику водоема невыгодно, чтобы Большая рыба покидала водоем. В идеале, чтобы никто и никогда не покидал водоем. Больше того, это невыгодно другой Большой рыбе. См. иллюстрацию.
Любой человек сможет провести подобный эксперимент в ведре с водой. Купить сельди, плотно сложить на дне и залить водой. Пока они плотно лежат на дне, все прекрасно, водоем кажется надежным. Как только одна рыба ушла, то пустое место заполняет вода, уровень водоема снижается и есть риск оголить другую рыбу. Поэтому когда крупная компанию уходит с рынка или Баффет продает акции, происходит микрокризис, все беспокоятся, не грозит ли это проблемами для всего рынка. Любое резкое движение Большой рыбы несет риски для другой Большой рыбы.
По этой причине сговор между большими игроками на рынке технически возможен, но практически трудно реализуем. Потому что победа одного из участников неминуемо означает потери другого участника. Такое возможно только в том случае, когда им грозит одинаковая опасность (отраслевые риски).
Различие психологии большой и малой рыбы именно в этом: для первых сложная задача хотя бы сохранить деньги от инфляции, скрыть большое тело под водой от объективных рисков; для вторых такой задачи не существует, слишком маленькое тело, зато есть возможно активной торговлей, двигаться по рынку в поисках кормовой базы. Размеры маленькой рыбы позволяют залезть в любой самый отдаленный водоем, где нет госрегулирования и крупных хищников.
Культурная рыба
Обычно изучая психологию рыбы, мы невольно бессознательно опираемся на англосаксонскую модель рыночных отношений. Это происходит бессознательно, потому что система образования, основные понятия экономики и культурные феномены рынка пришли прежде всего оттуда. Классический биржевой трейдер носит костюм, белую рубашку и галстук; он получил образование к лиге плюща. Это в полной мере относится к психологии большой рыбы. Чтобы управлять большими капиталами нанимают высокообразованных специалистов, которые получили блестящее классическое образование.
Однако если мы отвлечемся от внешнего лоска и погрузимся в локальный водоем, то обнаружим, что рыба разная по психологии и манере поведения. Эти отличия зачастую продиктованы культурными нормами региона. Достаточно вспомнить любовь азиатов вкладывать деньги в недвижимость. Если сравнивать разные регионы с позиции частных игроков на рынке, то с удивлением обнаруживаешь, что культурные различия сильно влияют на то, в какой водоем стремятся попасть водные обитатели.
С этой точки зрения, рынок криптовалют в некоторых регионах имеет явно высокий потенциал и сдерживается только неповоротливой машиной государственного регулирования. (Парадокс в том, что именно эта неэффективная машина госуправления и заставляет граждан обратиться к рынку криптовалют.) К сожалению, это как правило локальные небольшие региональные рынки, которые из-за своих размеров оказывают слабое влияние на рынок криптовалют и почти не учитывают при прогнозе курса.
Роль государства
Возникает закономерный вопрос: где государство, бюрократы, SEC, все те надзорные органы, которые пытаются регулировать рынок?
Строго говоря, все люди – участники рынка. Как минимум хотят получать выгоды от рынка: качественную продукцию, рост экономики, научно-технический прогресс и т.д. Подавляющее большинство людей не осознают свое участие в рынке, им кажется, что водоем где-то в стороне от них. Иногда доносятся крики убитого кита или морской прибой выносит на берег чьи-то тела. Чужая трагедия или повод позлорадствовать.
Обычный рядовой бюрократ почти в людей стране мыслит как женщина и уверен, что рынок существует, чтобы платить налоги, т.е. давать выгоду государству. Почти во всех странах органы власти стремятся контролировать рынки (водоемы). Иногда это управление приносит пользу: выстраивают понятные правила и связи между рынками. Но гораздо чаще действия госорганов способствуют развития естественных монополий, т.е. помогают Большой рыбе. Для примера можно вспомнить банкротство General Motors в США, когда государство спасло компанию. В это же время сотни и тысячи мелкой рыбы умирали на берегу.
Кит большой и страшный, но размеры делают его уязвимым: для рыбаков, рыбнадзора, браконьеров, стихийных бедствий и случайных отливов. Если на берег выбросить пару десятков мелкой рыбешки (треска или горбуша), этого никто не заметит. Но два десятка китов, которые долго умирают на сухом берегу, привлекают общественное внимание.
Поэтому банкротство большой компании государственного значения это нонсенс, который привлечет внимание всех государственных чиновников, даже из других стран.
Если вспомнить основной душевный позыв госчиновников – контролировать и управлять, – то становится понятно, что в любой стране взять за яйца 200 олигархов гораздо проще, чем 10 тыс. мелких предпринимателей. Последние – это слишком мелкая рыба, которая норовит укрыться от бдительного ока в прибрежных зарослях. Поэтому госрегулирование водоемов нацелено прежде всего на развитие китов: поддержка и подкормка, прорыть каналы и систему шлюзов между водоемами.
Повторюсь, это не всегда плохо, это просто особенность отношения между рынком и государством. Рынок необходим государству, как водоем для получения выгоды, но жизнь водных обитателей на вкус рядового гражданина или бюрократа кажется слишком аморальной и хаотичной, непредсказуемой и опасной. Глубоко бессознательно они чувствую тягу к этой жизни (мы все вышли из моря), но выученная беспомощность и низкая толерантность к риску не позволит им погрузиться в океан – и разбогатеть.
Другие государства
Разные государства контролируют разные водоемы. История знает случаи, когда из-за контроля рынков начинались войны.
Крипторынки хороший пример этому. Такие страны как Россия, Турция или Китай вследствие монетарной политики или экономических условий, становятся естественным источником ликвидности – наполняют водоемы криптовалют. Источники из криптовалютных бирж подтверждают это. Люди несут деньги в крипту, потому что местная валюта не внушает доверия. Высокая инфляция, девальвация, система налогообложения, неустойчивая экономика заставляет обычных граждан (мелкую рыбу) искать варианты развития в новых водоемах – криптовалюты.
С точки зрения рыночных объемов (объема водоема) потоки от отдельных регионов или стран не так велики, но если они вливаются в одну чашу, то совокупное действие может быть очень существенным. Если прибавить к этому каскадный эффект, когда проблемы одного государства перекидываются на другие, эффект домино может привести буквально к наводнению. Курс криптовалют (Биткоина) хорошая иллюстрация такого эффекта: война в Украины, политика Китая, выборы Трампа – все эти факторы надо учитывать при прогнозе курса.
Как сделать прогноз курса криптовалют (Биткоина) на год?
Указанная аналогия хороший пример проблематичности предсказательных методик: наводнение довольно легко предсказать исходя показателей осадкой, кол-во снежного покрова и прочих объективных показателей… Ой ли? Тогда почему стихийные бедствия случаются неожиданно и приводят к жертвам?
Здесь подходим к шаткой почве на стыке рыночной эффективности, предсказательных моделей и государственного регулирования. Я не буду пока заходить в эту область. Скажи лишь, что при анализе рынка криптовалют и попытке выстроить прогнозы на дистанцию до года, всегда упираемся и в госрегулирование (политика государства, в том числе монетарная), и в соотношение объемов рыночных водоема (прирост ликвидности) и в отношения между разными участниками рынка (кто кого планирует съесть).
Как модель Рыночного водоема помогает делать прогноз курса криптовалют?
Объем водоема состоит из следующих составляющих:
- кол-во денег (поток ликвидности),
- кол-ва обитателей (большая рыба вытесняет большой объем),
- госрегулирование связей между рынками (прокопать широкий канал).
Законодательные инициативы или правила SEC обычно известны заранее. Как правило обсуждения таких вопросов занимает около полугода или больше. Прорыть канал для новых потоков дело не быстрое и непростое. Рынок начинает готовиться к грядущим изменением задолго и заранее до самих событий.
Приток ликвидности показывают рыночные индикаторы. Есть множество сервисом, моделей оценки рынка, источников данных. Почти невозможно скрыть движение больших денег. В этом плане китам очень неудобно: любой телодвижение привлекает слишком много внимание.
Маленькая рыбка проходит по узким ручьям к новой кормовой базе. Делает это незаметно. Можно увидеть только общий поток, когда он стал достаточно большим. Проблема мелкой рыбы в болтливости. Уверен многие видели эту картину: приходишь летний днем к водоему, солнце светит, тепло и красиво – радостная рыбка плещется на поверхности, как бы привлекая внимание. Примерно такое же поведение у рыночной мелкой рыбы, это особенность психологии: надо похвастаться в социальных сетях удачными сделками, сверкнуть серебристым брюшком в Инстаграм.
Когда новый рынок (водоем) стал привлекателен для большой рыбы, то включается множество механизмов плавного проникновения. Это сложная операция, которая требует предварительного планирования, подготовки. Вот здесь и начинаются долгие обсуждения с чиновниками и лоббирования интересов большой рыбы, переговоры с биржами т.д. Это тема для отдельного жанра литературы: как крупный бизнес защищает свои интересы.
Итого, два направления при прогнозе курса криптовалют:
- внутренние
- поведение рыбы
- медийный фон
- внешние
- регуляторные условия
- политика государства
- макропоказатели
На этом месте статью можно закончить. Метафорическим языком попытался передать уровень сложности прогнозирования курса Биткоина и в целом криптовалют. Это сложно, но не невозможно. И это, на мой взгляд, главная проблема.
Задача сложная кол-вом переменных. Иногда проще увидеть в этом казино, слепую случайность. Так проще для мозга обывателя. С точки государственной пропаганды нарратив “биржа – это казино” часто внедряют в сознание простых граждан. Однако дальше на примерах покажу, что задача прогнозирования курса Биткоина (криптовалют) рынка на горизонте до года вполне решаема и позволяет найти кормовую базу буквально каждому участнику рынка.
Для примера, возьмем выборы президента в США 2024. Можно ли было ожидать роста курса Биткоина в случае победы Трампа? – Очевидно да. Как и рост монеты DOGE по понятным причинам. Можно ли было предсказать такой уровень роста? – Нет. Конечные показатели в виде ценовых уровней практически не поддаются предсказаниям.
Пример 2. Можно ли предсказать, что будет ценовой откат? Просто потому, что объективных причин для рост цены пока нет. – Однозначно да. Тут и психология, и внешние факторы. Но на сколько сильно цена откатиться вниз предсказать не берусь.
Как определить тренд курса Биткоина?
Как бы смешно это не звучало, но вся статья (больше 20 тыс. знаков) подводит к ответу на вопрос: как определить тренд, относительно которого, выстраивать алгоритм торговых ботов для криптовалют?
Технически это определяется соотношением локальных вершин.
Естественно, оцениваем Биткоин. Альткоины совершенно бесполезно анализировать, слишком мелкая лужа, где любой манипулятор легко создаст иллюзию активного роста. Достаточно сделать несколько сотен или даже тысячу аккаунтов, которые торгуют между собой, накачивают объем. Альткоины интересны только в том случае, если их движения коррелирует с Биткоином, отражается естественная связь между водоемами. Если Биткоин занимает больше половины рынка, то очевидно, что это ведущий водоем.
После технической оценки тренда всегда проверяем внешние факторы:
- изменения на других рынка (S&P 500),
- законодательные и политические изменений,
- региональные предпосылки (эффект каскада),
- новостной и медийный фон
Естественно, самый влиятельный фактор в регионе от самой крупной экономики – США. Второй по значимости – Китай. Почти всегда изменения в одном центре силы, оказывают влияния на смежные регионы – Европа тесно связана с США. Так формируется эффект каскада. Если завтра в США Биткоин станет официальной валютой, то это потянет за собой цепочку законодательных инициатив в других странах.
Соответственно, если технический тренд в виде котировки Биткоина коррелирует с общим ландшафтом макропоказателей, то все верно, прогноз надежный и долгосрочный. Можно выстраивать стратегию торговых ботов вокруг этого тренда.
Дисклеймер
Все написанное в этой статье не является инвестиционной рекомендацией. Торговля криптовалютой является крайне высоко рискованной деятельностью и не подходит детям.
Полезные ссылки:
- Биржа Binance https://www.binance.com/ru/
- 3commas https://3commas.io/
- TradingView https://tradingview.com/
Уведомление: Торговый бот для криптовалют: преимущества и недостатки